ayx体育APP入口：综合行业周报：BE核心供应商MTAR上调业绩指引功率半导体龙头受AI带动二次提价

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　　SOFC：印度公司MTAR深度绑定BloomEnergy，供应核心产品Hotbox，业绩持续超预期，上调FY2027全年收入增速指引至同比+80%（原为50%）。5月14日和5月22日，MTAR连续公告两笔大订单，合计275亿卢比，约2.9亿美元，超过其此前的所有在手订单。持续关注BE链公司，受益标的：三环集团、壹连科技、京泉华、德昌电机控股。功率半导体：英飞凌业绩触底回升，高的附加价值AI电源占比提升+产能向高端倾斜+800V架构，带来系统价值提升，其中AI数据中心收入将由FY2024年的2.5亿欧元快速攀升至FY2027年的25亿欧元，三年翻十倍。2月以来，海外龙头及国内多家功率器件厂商上调产品价格，近日英飞凌、意法半导体二次提价，有望带动上游的衬底、外研片等涨价。受益标的：天岳先进。

　　雅诗兰黛FY2026Q3实现净销售额37.1亿元，yoy+5%，受重组相关联的费用及诉讼计提拖累，盈利同比下滑19%至2.49亿美元；但剔除上述项目后的调整后盈利上涨38%至5.57亿美元，调整后营业利润率升至15%。此外，公司近期中止收购项目，相关联的费用有望得到控制。FY2026Q3美洲/中国大陆/亚太/欧洲、中东、非洲实现净销售额10.8/7.7/10/8.6亿美元，yoy+1.2%/+11.2%/-0.3%/+9.4%。中国大陆整体表现优于高端美妆行业整体水平，产品增长驱动逐渐多元化。除雅诗兰黛、海蓝之谜外，TOM FORD、祖玛珑、Le Lab贡献占比提高。此外，在海南旅游零售渠道已呈现环比改善。业绩指引：管理层将2026财年EPS预期中枢上调0.25美元；初步给出2027财年内生销售增速预期3%-5%、营业利润率预期12.5%-13%。受益标的：雅诗兰黛。

　　受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产。（6）AI电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、哈尔滨电气、长鑫科技。（7）制造：津上机床中国。

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